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川财证券VC投资的贝比鲁斯效应

时间:2019-08-16 18:50:00 来源:互联网 阅读:0次

川财证券:VC投资的贝比 鲁斯效应 2016-02-24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:本期报告精译的是风险投资家ChrisDixon的博客文章1.VC投资回报呈极端的冪次分布。(1)一位成功的VC投资家的数据表明,6%的投资,在投资金额中占比是4.5%,在总投资回报中的占比却高达60%;(2)好VC与差VC的区别是,前者投资回报大于10倍的投资数量要比后者多很多,并且在投资回报大于10倍的投资中,平均投资回报达到20倍,伟大的VC更高,达70倍;( )差VC亏了很多钱,好VC的亏钱比率低于差VC,但伟大VC的亏钱比率比好VC高;(4)伟大的VC就像是VC界的贝比鲁斯,要么大赚,要么大赔。

2.如今的1亿美元后期融资和IPO大不相同。(1)后期未上市公司没有经受过每个IPO过程所必经的仔细审查;(2)募集到巨额资金的未上市公司会推迟对盈利以及证明自己的商业模式可行的要求,从而对经营纪律造成负面影响;( )未上市公司投资存在一些上市公司根本不存在的结构性问题,比如大量使用带有清算优先权的优先股,只有上市才能解决这一问题;(4)VC投资界现在所处的不是估值泡沫,而是风险泡沫,因为未上市公司高速烧钱对其长期发展不利,而各路资金涌入后期投资基本上没有进行合理的风险分析。

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